通胀携“恐怖数据”登场 金价震荡或将加剧

上周(9月4日-9月8日当周),国际现货黄金开盘于1939.99美元/盎司,最高触及1946.21美元/盎司,最低下探1915.12美元/盎司,报收1918.87美元/盎司,当周累计下跌20.74美元或1.07%。

美联储官员的鹰派言论以及强劲的服务业PMI和初请失业金数据提高了年内美联储再度加息的可能性,美元指数录得周线八连阳,创九年来最长连涨纪录。这使得现货黄金终结之前两周连阳,单周下跌超1%,现货白银更是大跌超5%,连续两周收跌。

未来一周,美联储官员进入静默期,市场将聚焦在美国8月CPI报告以及零售销售等数据上。随着美联储利率峰值存在不确定性,金价短期可能仍然对即将发布的数据高度敏感。

上周美联储官员在静默期前的一系列讲话总体呈现鹰派基调,叠加美国部分经济数据表现好于预期、显示美国经济仍具有韧性,这均对金价形成打压。

具体来看,上周二(9月5日)美联储理事沃勒呼吁再次加息,虽然最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动,不过就算再一次加息也不太可能导致经济陷入衰退。美联储另一位官员梅斯特则表示,在强于预期的经济数据和通胀上行风险的背景下,美联储可能需要将利率“再提高一点”。

虽然包括纽约联储主席威廉姆斯在内的几位官员表达了“不急于立刻加息”的看法,但仍对等待紧缩政策发挥作用保持积极态度,且更多关注数据的指引。整体来看,在美联储9月政策决议召开之前,美联储政策制定者已经非常明确地表达了两件事:其一,并不急于加息,但也很少有人准备好宣布抗通胀的胜利;其二,即使是美联储更为鹰派的官员也同意在确定下一步行动时保持耐心,同时强调数据依赖。

不过,美国上周多项经济数据则显示了经济的韧性,似乎给了美联储继续加息并维持高利率充足的理由。

上周三(9月6日)的数据显示,美国ISM非制造业指数升至54.5,为2023年2月以来新高。这凸显出消费者需求和整体经济的持久强劲,并增强了美国能够避免衰退的希望。

上周四美国公布的数据显示,截至9月2日当周,首次申请失业救济金的人数减少1.3万人,至21.6万人,为2023年2月11日当周以来新低。而续请失业金人数在截至8月26日的一周则下降至168万人。初请失业金人数降至2月份以来的最低水平,表明企业不愿裁员。

数据因此推动了美联储加息预期,掉期合约显示对11月美联储加息的押注上升至约60%。同时也提振美元指数最高触及105.02、升至近六周高点,10年期美债收益率也接近8月23日以来新高,从前日的4.267%上扬至4.295%。相对应的是,现货黄金价格当天则从高点1929.18美元/盎司大幅下挫,最低下探1915.12美元/盎司,并收于1920美元下方。

虽然上周五公布的批发销售月率意外上升,且批发库存连续第二个月下降,一度刺激金价盘中重回1930美元附近,但最终仍旧折戟回落,并录得三周来最差表现。

随着9月13日的美国通胀数据和9月20日的美联储议息会议临近,尽管长期的战略性买盘仍在持续,但投资市场黄金的多头情绪整体转入谨慎。

中国人民银行上周四(9月7日)公布的数据显示,8月份人民持有的黄金官方储备增加了93万盎司,约等于29吨。目前中国的总黄金储备为2165吨,其中约217吨是在去年11月开始的一系列购买中增加的。尽管全球利率上升通常会削弱对无息黄金的需求,但大规模购买帮助支撑了金价。

但黄金的投资情绪仍然谨慎。美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示,截至9月5日当周,COMEX黄金投机者净多头头寸增加8,206手合约,至66,340手。在连续五周大幅减持之后,连续第二周周度增加。不过,数据有滞后性,后续仍需观察。

芝加哥商业交易所(CME)黄金未平仓合约在连续三周增加后,上周小幅减少5306手,未平仓合约总数由前周的440646手减少至435340手。

技术上,一周的获利回吐后,金价在1915美元/盎司的20日均线一带企稳。但金价整体受困于1915-1930美元/盎司区间等待新的指引。后市即使金价突破1930美元/盎司,仍面临关键的1948-1953美元/盎司区域压力。只有突破这一区域金价方能扭转当前的颓势。而下方跌破1915美元/盎司支撑,1884-1900美元/盎司一线支撑则将再度面临考验。

新的一周,市场焦点转向定于周三公布的8月份消费者价格指数(CPI)以及周四公布的素有“恐怖数据”支撑的零售销售。

当前市场的普遍预期是,按月计算,美国8月CPI预计上升 0.5%,核心CPI预计上升 0.2%。强于预期的月度数据可能会吸引美联储的鹰派押注,并对黄金构成压力,而疲软的数据则将助推金价反弹向上。

整体来看,预计本周国际现货金价震荡幅度或扩大。上方关注1930-1935美元/盎司阻力,重要压力位于阻力关注1948-1953美元/盎司区域,强势突破将改变金价的颓势。支撑关注1915美元/盎司(20日均线、布林带中轨),跌破有向下轨运行之虑。

国内沪金逆势而上。主力AU2312合约上方阻力位于472-477元/克区域,下方支撑上移至457-460元/克,关键支撑上移至453-455元/克一线元/千克区域支撑。本周若银价破位将测试5600-5650元/千克区域,关键支撑5500-5550元/千克区域;上方阻力位于5800-5850元/千克区域,突破有望再度上攻。